Какви са икономическите залози на втория тур на изборите във Франция?

Анализаторите са съгласни, че фискалните рискове за Франция ще се увеличат, ако Националното рали на Марин Льо Пен осигури абсолютно мнозинство, въпреки че последните социологически проучвания показват, че този резултат е малко вероятен.

Френските граждани се връщат към урните тази неделя за решителния втори тур на законодателните избори. Това гласуване ще определи състава на френското Национално събрание, където се спечелват 577 места, като 289 са необходими за абсолютно мнозинство.

Докато избирателите се подготвят да гласуват, залозите за бъдещето са високи посока на законодателния и икономически пейзаж на Франция.

Последни проучвания: Крайнодесните се очаква да не постигнат абсолютно мнозинство

В тактически ход за предотвратяване на разделянето на гласовете срещу крайната десница, центристкият алианс на Макрон и левият Нов народен фронт изтеглиха над 200 кандидати от балотажа тази седмица, създавайки това, което във Франция се нарича Републикански фронт.

Прогнозите, базирани на пет скорошни проучвания, показват, че крайнодесният Национален митинг (RN) и неговите съюзници се очаква да осигурят между 190 и 250 места. И все пак това все пак би било недостатъчно за постигане на прага от 289 места, необходим за безпроблемното приемане на законодателството.

Лидерът на Националното рали Марин Льо Пен в интервю за френския телевизионен канал CNews предупреди за потенциала за политическа задънена улица : „Ако никой не получи абсолютно мнозинство, а ние сме единствените, които могат, няма да бъде приет законопроект.“

Предвижда се левият Нов народен фронт да спечели между 140 и 200 места, докато Смята се, че центристката група на Макрон ще осигури между 95 и 162 места.

Резултатите от втория тур на изборите ще повлияят значително на икономическата политика на Франция и пазарните перспективи, както предполагат анализатори и икономисти.

Парламентът на Венесуела или абсолютното мнозинство на RN: Последици за френската икономика

„Липсата на абсолютно мнозинство значително би ограничила партията от прилагането на нейния радикален политически дневен ред. Това трябва да предотврати Лиз Тръс/Обединено кралство фискална криза в стил ", написаха старшият икономист на ABN Amro Бил Дивини и стратегът по ставките Соня Рено.

Дори ако RN си осигури абсолютно мнозинство, ABN Amro вярва, че пазарната динамика и регулациите на ЕС вероятно ще предотвратят най-лошото казусен сценарий. Те обаче признават, че ще има повече фискални пропуски в сравнение с настоящата администрация.

След първия кръг френско-германският 10-годишен спред се стесни с около 5 базисни точки до 75 базисни точки, но ABN Amro очаква отново да се разшири през следващите тримесечия.

Според Александър Стот, a пазарен стратег в Goldman Sachs, непосредственият фокус на всяко новосформирано правителство ще бъде бюджетът за 2024 г.

Излизащото правителство имаше за цел да намали дефицита до 5,1% от БВП от 5,5% през 2023 г. със съкращаване на разходите от 0,3% от БВП, обявено през февруари.

Всеки парламент може да доведе до леко фискално отклонение спрямо тези насоки. За разлика от това, правителството на мнозинството от RN се очаква незабавно да приложи предложеното намаляване на ДДС върху енергията, което ще струва около 0,4% от БВП годишно, без да компенсира мерките за приходите, което води до по-голям стрес за публичните финанси.  

„Абсолютно мнозинство в Националното събрание би дало на RN право на преценка при прилагането на някои от скъпоструващите предложения на своята платформа, като например отмяната на пенсионната реформа от 2023 г.“, пише Стот.

Оценки на Goldman Sachs че публичният дълг на Франция може да нарасне над 115% от БВП до 2026 г. при крайнодясно абсолютно мнозинство.

Според Стот има значителна несигурност около фискалната политика през 2026 г. и отвъд, тъй като политическата безизходица при заседнал парламент може да доведе до нови законодателни избори и различно правителство през втората половина на 2025 г.

Освен това, перспективата за президентските избори през 2027 г. може да отслаби стимулите на всяко правителство да предоставя значителни резултати фискална консолидация.

Стот очертава три потенциални канала за въздействие на изборите върху инфлацията. Първо, предложеното от RN намаление на ДДС с 14,5 процентни пункта върху енергията – което представлява 10% от кошницата на Хармонизирания индекс на потребителските цени – може временно да намали общата инфлация във Франция с до 1,4 процентни пункта.

Второ, очакваното нулево до отрицателно въздействие върху съвкупното търсене и при двата възможни изхода би могло леко да намали основната инфлация.

Трето, някои от предложенията на RN относно конкуренцията и имиграционната политика, въпреки че отчасти противоречат на европейското договорно право, биха могли да увеличат основната инфлация .

Последвайте ни в